О вреде дешевых денег и госпрограмм

Самый легкий рецепт, который используют многие Правительства – это заливать дешевыми деньгами экономику, считая, что это поможет экономике развиться. К сожалению, дешевые деньги глобально к изменению структуры экономики не приведут. Более, того, деньги со ставкой ниже рыночной не приводят к построению устойчивой экономики, и даже наоборот, любые дешевые деньги приводят к перераспределению ресурсов от бедных в пользу богатых через механизм ускоренной инфляции. Это значит, что при таком подходе, какие-то узкие группы населения становятся бенефициарами, а за счет них страдают другие. Но это малозаметно в коротком периоде, так как, к сожалению, мы мерим все не доходами на человека по группам, а абсолютными величинами без установления причина следственных связей. Например, мы гордимся количеством введенного жилья на рынке. Мы гордимся количеством собранных авто на наших заводах. Но, мы мало оцениваем влияние на доступность данных товарных групп населению, так как они за счет роста цен и различных утильсборов и пошлин стали менее доступны части населения, подогрели инфляцию через давление на курс тенге и не имеют мультипликатора для экономики страны.

Тоже самое можно привести про различные программы, например, мы даем дешевые деньги, но не знаем эффективность данных денег, как тот или иной тенге повлиял на экономику. При этом, меня всегда удивлял тезис про то, что для бизнеса та или иная ставка не подъемна. В этом плане, нужно понимать, что устойчивость бизнеса определяется его возвратностью на капитал. Если бизнес приносит доход ниже стоимости денег, то предприниматель деньги будет размещать в безрисковые инструменты и тогда нет смысла делать бизнес, если он не дает доходность выше ставки безрискового размещения. А если судить по госпрограммам, мы стимулируем низкорентабельный бизнес, который не может нас развить с точки зрения производительности труда и технологичности. Конечно, могут быть программы, направленные на развитие продовольственной безопасности (при этом продовольственная безопасность – это не обязательно про производство). Все это приводит к тому, что мы стимулируем неустойчивый рост, непроизводительные и неэффективные предприятия, которые в обычном конкурентном рынке просто не выживут. А нужно создавать условия именно для предприятий с высоко добавленной стоимостью, и рыночная ставка, как раз это позволяет делать.

Любые дисбалансы, которые образуются в стране в будущем, будут приводить к не очень хорошим последствиям, например, мы сдерживаем тарифы, стоимость ГСМ и так далее, пытаясь помочь также отдельным слоям населения, но это приводит в будущем к еще большему удорожанию, так как такие отрасли просто перестают развиваться. Пример, возьмите любой наш НПЗ, по эффективности он далеко отстает от любого Российского или Европейского, где глубина переработки уже давно выше 90%.

Дисбалансов за 30 лет накопилось просто очень много и нужна прямо отдельная программа по сокращению данных перекосов и переходить на рыночные механизмы. Что не так просто, в нынешних условиях. Надо брать и каждое направление разбирать и чистить от неэффективности, иначе мы не выберемся из этой ямы еще 30 лет.