Предложения по развитию лизинга

Принял вчера участие в конференции по лизингу, организованной ассоциацией лизинговых компаний "Казлизинг". Так как в отведенное время все свои мысли сложно озвучить, решил написать некоторые соображения по развитию лизинга в Казахстане.

Состояние рынка

Общий рынок лизинга в Казахстане сейчас оценивается где-то в 3,3 трлн тенге, из которых 90-95% занимают две квазигосударственные компании — ФРП и Казагрофинанс. Это около 6-7% от всего объема кредитования экономики Казахстана с учетом квазигосударственного кредитования и кредитов населению, а если убрать финансирование по линии государства, то сумма будет на уровне погрешности, что говорит о неразвитости данного типа финансирования в стране. Хотя если страна находится на инвестиционной стадии, цифры лизинга должны быть совершенно другие. В мире в развитых странах доля финансирования через лизинг составляет 15-20%, что говорит о том, что у нас имеются с этим определенные проблемы.

В Казахстане частные лизинговые компании в основном существуют при банках, и для развития сектора лизинга требуются более глубокие реформы отрасли. Попробую описать проблемы и свои предложения.

Для бизнеса лизинг является наиболее упрощенной системой получения кредитов на обновление основных средств, так как не требуются залоги, очень быстрое рассмотрение и хорошо подходит для начинающих бизнесменов. Для лизингодателей в такой модели упрощена модель взыскания предмета лизинга, так как передача права собственности переходит только после выплаты всей стоимости лизинга. При этом нужно понимать, что существуют и другие типы лизинга, такие как операционный и возвратный, которые, к слову, в стране у нас вообще не развиты в силу наличия законодательных барьеров — об этом расскажу позже. Поэтому, если на государственном уровне имеется политика по увеличению инвестиций в основные средства, то через стимулирование лизинга это сделать гораздо легче, чем через прямое кредитование, где в основном бизнес просит прямые субсидии по процентным ставкам. В развитых странах, к слову, так и происходит. Хорошим бенчмарком здесь могут служить наши соседи: в Узбекистане после налоговой реформы 2017-2020 годов льготы для лизинговых сделок (освобождение процентного дохода лизингодателя от НДС, возможность уменьшать налогооблагаемую прибыль на сумму возмещения стоимости предмета лизинга в пределах 30%) дали ощутимый импульс рынку — лизинговый портфель превысил 5,8 трлн сумов уже в 2021 году.

Ускоренная амортизация

В Казахстане нет стимулирующей меры по приобретению оборудования в лизинг, так как методы ускоренной амортизации для налоговых целей стандартные. Чтобы не давать прямые субсидии, можно предоставить право еще более ускоренной амортизации основных средств, купленных в лизинг — например, до определенной суммы списывать в первый же год на расходы. По сути, компания получает беспроцентный налоговый кредит размером до 20% от стоимости предмета лизинга (по ставке КПН) на срок до окончания обычного периода амортизации. При этом в мире применяется два варианта: когда ускоренная амортизация применяется на стороне лизингополучателя, и когда на стороне лизингодателя. У каждого из вариантов есть свои плюсы и минусы. Некоторые страны применяют повышенный коэффициент на амортизацию имущества, приобретенного в лизинг, например 1,3 — Великобритания несколько лет применяла super-deduction в 130%. Если оборудование стоит 100 млн тенге, то ты можешь на расходы списать 130 млн тенге. Это стимулирует приобретение оборудования именно через лизинг. Такую льготу, например, можно было бы дать на основные средства, произведенные внутри страны — что будет также поддержкой отечественных производителей.

НДС методом зачета

НДС методом зачета сейчас имеет достаточно сложную процедуру и используется также и для предмета финансового лизинга. Однако там требуется соблюдение совокупности условий, в том числе срок финансового лизинга более 3 лет, чтобы льгота сохранялась. Во-первых, нужно доработать данную норму, чтобы возможно было при досрочном изъятии предмета лизинга в случае дефолта лизингополучателя перепродать данное оборудование без уплаты НДС. Во-вторых, я бы предложил отдельно для лизинга определенного типа основных средств сделать уплату НДС методом зачета без необходимости проходить сложные процедуры оформления. Например, есть отрасль спецтехники, для которой можно определить лизинг с уплатой НДС методом зачета — это очень бы помогло малому бизнесу, так как он бы в моменте не платил НДС 16%.

Сюда же логично завести проблему trade-in и вторичного рынка. В мире огромная доля операционного лизинга — это автотранспорт и спецтехника с возвратом и последующей перепродажей. У нас этот сегмент фактически убит тем, что лизинговая компания, забрав машину у клиента и продавая ее, попадает на НДС с реализации — хотя экономически это просто закрытие сделки и движение того же актива дальше по рынку. Та же логика, что и с досрочным изъятием при дефолте: НДС возникать не должен.

Секьюритизация портфелей лизинговых компаний

Основная проблема сейчас для лизинговых компаний — это сложность в привлечении фондирования. Лизинг сам по себе менее рискованный, так как имеется залог, право собственности на который принадлежит лизингодателю. Это упрощает процедуру взыскания. Но здесь, чтобы создать обеспеченный выпуск бумаг под залог данного оборудования, требуется сложная процедура через СФК (специальную финансовую компанию), что делает данный процесс очень дорогим. Как мне кажется, нужно создать единую интегрированную базу лизинговых контрактов и сегрегацию денежных потоков от залоговых контрактов на отдельный счет, защищенный от притязаний третьих лиц. Для этого нужен правильный кастодиан. Технически — это несложно сделать.

Альтернативный путь — структурировать сделки через МФЦА. Там по английскому праву уже работает инфраструктура для bankruptcy-remote SPV, escrow-счетов и трастов — то есть все то, ради чего обычно нужна СФК, но без ее казахстанских транзакционных издержек. Если на уровне законодательства разрешить казахстанским лизинговым компаниям секьюритизировать портфели через структуры МФЦА с прохождением через биржу AIX, это сразу даст работающий канал для частных лизинговых компаний без необходимости долго и дорого создавать всю обвязку с нуля.

Операционный лизинг

Операционный лизинг в стране совершенно не развит, хотя в мире он достаточно популярен. Многим предпринимателям не нужны основные средства навсегда — многие компании заходят под проекты с ограниченным сроком службы. Но технически в данном случае операционный лизинг проигрывает финансовому лизингу, так как у финансового лизинга вознаграждение не облагается НДС и есть возможность взять по ускоренной процедуре основные средства на вычет. У операционного же лизинга выплачивается НДС на вознаграждение по аренде и нет ускоренной амортизации. В мире часто используют вариант, при котором если операционный лизинг больше одного года, то он имеет такие же льготы, как и финансовый лизинг.

Дополнительная история — это IFRS 16, который с 2019 года ввел, что у лизингополучателя операционный лизинг тоже капитализируется на баланс как право пользования активом (right-of-use asset) с встречным обязательством. То есть в международной отчетности разница между финансовым и операционным лизингом для арендатора практически стерлась. У нас же бухгалтерский и налоговый учет по операционной аренде разошлись — на балансе по МСФО актив есть, а налоговых преимуществ как у финансового лизинга нет. Самое естественное решение — привести налоговый учет в соответствие с IFRS 16: если по МСФО лизинг капитализируется (а это происходит для всех аренд свыше 12 месяцев), то и для целей НК он должен получать те же права на ускоренные вычеты и освобождение вознаграждения от НДС, что и финансовый лизинг. Это не льгота, а просто устранение искусственного расхождения между двумя системами учета.

Возвратный лизинг

Возвратный лизинг также имеет хорошие перспективы развития, так как это отличный вариант для привлечения оборотных и инвестиционных средств для компании. Но проблема в том, что у нас реализация ОС лизингодателю и выкуп его обратно признаются как разные сделки. В результате компания, которая хочет получить деньги, должна будет уплатить НДС с реализации, тогда как зачет она будет принимать обратно пропорционально платежам в течение всего срока лизинга. Это делает непривлекательным для многих такой вариант, и лучшим способом был бы вариант, при котором это признавалось бы единой сделкой. Тогда НДС в данной ситуации не возникал бы, и это был бы просто вариант кредитования.

Гарантирование сделок

Сейчас государство применяет механизм гарантирования в целом кредитных сделок, но в международной практике используется немного другой вариант гарантирования. Так, более рационально было бы давать гарантию на разницу между рыночной стоимостью основных средств и остаточной стоимостью долга. Это будет касаться только проблемных заемщиков и только на сумму, превышающую разницу между рынком ОС и долгом. Здесь самое узкое место — определение рыночной стоимости, но для однотипных сделок это сделать не должно быть сложным, можно привлечь страховые компании.

Лизинг недвижимости

Отдельная боль — это лизинг недвижимости, что сейчас в стране называется "арендой с последующим выкупом" и фактически никак не учитывается как лизинг. По экономической сути это та же самая сделка финансового лизинга: компания получает в пользование актив с правом выкупа, в течение срока договора платит "арендные" платежи, в которые зашит и возврат тела, и вознаграждение. Но в правовом поле эта конструкция выпадает: нет ускоренной амортизации у лизингополучателя, НДС начисляется на все арендное вознаграждение, а не только на маржу, нет упрощенной процедуры взыскания предмета лизинга в случае дефолта. Это особенно бьет по сегменту коммерческой недвижимости и складских комплексов, где как раз могла бы пойти быстрая модернизация инфраструктуры. Достаточно было бы прямо признать аренду с последующим выкупом разновидностью финансового лизинга в НК и ГК — с теми же налоговыми режимами, что и для движимого имущества.

Что еще

Есть множество других более тонких настроек, которые могут развить сектор лизинга в стране: создание цифровой платформы для лизинговых компаний, единый учет лизинговых сделок, упрощенные процедуры взыскания и так далее. Но если выбрать главное, то для частного лизинга в Казахстане сейчас не хватает трех вещей: налогового стимула спроса (ускоренная амортизация), нормальной возможности рефинансирования портфеля (секьюритизация через МФЦА), и снятия искусственных НДС-барьеров на сделках операционного и возвратного лизинга. Если эти три блока сдвинуть одновременно, мы получим то, что в Узбекистане заняло 5 лет, ощутимо быстрее.